8月私募调研热情骤然升温 明星基金投资路线图正浮出水面

私募基金是A股市场上的一只重要力量,明星私募的投资策略更格外引人注目。日前,上市公司中报披露完毕,百亿级私募的调仓逻辑也展现在公众面前,资料显示,二季度大型私募主要配置了消费、制造业、医药三大板块。进入8月,随着政策迎来边际改善,私募基金调研热情有所升温,1221家私募走访了200多家上市公司。对于未来市场发展,私募普遍认为,尽管9月份A股可能还缺乏显著的趋势性上涨机会,但市场下行压力减轻,未来逐步企稳回升的可能性将大幅提升。

四大明星私募各有所爱

随着中报披露完毕,百亿级私募的调仓逻辑也展现在股民面前。截至8月31日,上市公司中报数据显示,大型私募二季度主要配置了消费、制造业、医药三大板块,而对金融、地产和周期的配置较少。具体来说,高毅主要增持了消费、制造板块,其中持有大族激光的市值接近9亿;淡水泉则抱团增持多只医药股,重阳则持有多家电力行业公司。但从净值表现而言,高毅和重阳旗下产品整体更胜一筹,淡水泉旗下产品整体则回撤较大。

高毅资产今年以来表现尤为出色,私募排排网数据显示,高毅资产年初至8月的整体回撤约为6%,由冯柳管理的高毅邻山1号远望基金上半年取得了17%的优秀表现,跑赢其他大型私募。

结合上市公司半年报来看,截至6月30日,高毅资产已出现在24家上市公司的前十大流通股东中。一季报时,高毅出现在16家A股公司的前十大流通股股东中,显示二季度高毅可能逐步加仓,而这或许与高毅资产的规模扩张有关。据记者了解,2017年底、2018年1月初时,高毅资产进行了一轮大规模的产品发行,有中信证券人士向记者透露,此轮募资规模在100亿元以上。就具体行业而言,高毅二季度加仓消费、信息技术、医疗保健、制造业四大板块,其中加仓幅度较大的有哈尔斯、福斯特、恒顺醋业、新华医疗、宁德时代、海思科、大族激光等股。

值得注意的是,高毅晓峰2号致信基金、中信信托锐进43期高毅晓峰集合信托等3只产品抱团持有宁德时代共1228万股、持股市值约9亿元。中报显示,上半年宁德时代营收和扣非净利润分别增长49%、36%。

此外,高毅晓峰2号致信基金、中信信托锐进43期高毅晓峰集合信托等3只产品二季度大幅加仓福斯特,共持有约2.8亿元市值。不过中报显示,福斯特营收和净利润双降,一季度至今股价跌幅亦接近20%。相比之下,高毅晓峰2号等两只产品二季度加仓的恒顺醋业表现就好多了,中报显示,恒顺醋业营收和扣非净利润同比增9%、22%,一季度至今股价亦上涨近三成。

而另一家知名私募重阳投资则出现在7家上市公司的前十大股东中,尤其是重点持有电力板块。除了继续持有长江电力外,重阳投资还在二季度大幅加仓国投电力,按市值计算,重阳持有国投电力和长江电力的市值均在15亿元以上。新时代证券首席策略分析师樊继拓认为,二季度时火电行业绝对PB、相对PB均处在历史最低水平,安全性很高,如果今年对经济的担心逐步兑现,火电成本可能会逐步下行,因此火电是一个往下空间小、往上弹性大的板块。例如从国投电力的中报来看,上半年扣非净利润同比增23%。体现在二级市场上,上述电力股二季度以来涨幅明显;体现在净值上,今年以来重阳的净值整体回撤仅5%左右。

淡水泉增持天士力、生物股份和太极集团,源乐晟新进绝味食品。

对比来看,淡水泉二季度主要增持了医疗、有色板块,尤其是增持了医药板块的天士力、生物股份、太极集团。尽管受医药板块近期走势不佳的影响,二季度以来,上述个股跌幅均在20%以上。不过从中报来看,除生物股份上半年业绩小幅下滑外,天士力和太极集团的营收和业绩均为正增长。

淡水泉的选股思路与外资和社保基金高度一致,天士力、生物股份还都受到陆股通资金、挪威央行为代表的多只QFII以及社保基金的厚爱,且上述机构在二季度继续加仓。

千合资本整体以减仓为主,但依然持有三聚环保。

除上述私募外,由王亚伟掌舵的千合资本的一举一动也历来备受市场重视。二季度,千合资本以减仓为主,其中华润信托·昀沣9号一季度时重仓持有金种子酒,到二季度已从前十大流通股股东中消失,千合资本重仓的北京城乡和广电网络也遭遇了大幅减仓。

除经纬纺机停牌,千合资本唯一没有大幅减仓的个股是三聚环保,总共持有约5200万股、市值在7亿元左右。中报显示,三聚环保营收跌幅15%。体现在股价上,二季度以来,三聚环保股价下跌超过40%。(证券市场红周刊)

8月私募调研热情升温

8月以来,私募基金调研热情有所升温。数据显示,8月出动调研的私募基金家数达到1221家,约为6月、7月的两倍之多。同时,8月受私募公司走访的上市公司数量环比也大幅增加至两百余家。

淡水泉投资8月共调研了19家上市公司,其中歌尔股份、普洛医药、九阳股份、海大集团当月涨幅较高;高毅资产调研了16家上市公司,涉及博雅生物、海康威视、顺络电子等多家公司;朱雀投资也调研了11家上市公司,包括广联达、欧普照明、南极电商、贝达药业等。

8月私募调研热情骤然升温 明星基金投资路线图正浮出水面

部分明星私募8月调研股

值得注意的是,部分私募大佬调研股也走出了较为可观的涨幅。

比如,王亚伟旗下的千合资本,8月其调研公司数量有5家,除受到关注的洁美科技以外,还有辰安科技、正邦科技、跨境通和罗莱生活。其中,辰安科技8月7日调研当日大涨8.33%,以调研前一日收盘价计算,截至今日(9月3日)该股涨幅已超过19%。(上海证券报)

看好市场回稳,跟踪捕捉结构性机会

上海世诚投资总经理陈家琳表示,8月份市场的弱势主要源于四方面因素。一是包括P2P在内的泛信用风险集中释放,使投资者避险情绪升温;二是中国经济的外部不确定性也降低了市场风险偏好;三是人民币汇率前期持续走软也对A股产生持续压制;四是部分上市公司中报不达预期以及对未来业绩预期的谨慎,也拖累了市场。

展望未来一段时间的市场走向,陈家琳认为,8月份股市的下跌已大部分反映了基本面趋势,综合考虑宏观财政货币政策调控效果渐显、外部环境预计不会继续恶化、人民币汇率相对企稳、上市公司业绩进入短暂真空期、市场整体估值已接近历史低位等因素,市场将在未来两个月有望迎来喘息期。整体而言,以业绩为主要矛盾的9月份,A股的市场承压情况较八月份将有所减弱。

对于9月的A股策略研判,北京和聚投资进一步指出,8月末刚刚披露完毕的上市公司中报显示,上半年A股非金融公司业绩同比增速约22.5%,较一季度下滑2.5个百分点。其中,主板业绩表现相对平稳,中小板、创业板业绩增速均出现不同程度下滑,其中创业板业绩增速由一季度的约30%大幅下滑至11.1%,也基本印证了3季度以来创业板指相对于主板的大幅补跌。整体而言,在当前市场整体风险偏好下沉的环境下,低估值具备一定的底部支撑作用。短期A股市场可能仍然缺乏可预见的有力向上催化,大方向上中短期仍将以震荡调整为主。但同样在估值下有底的震荡区间内,在沪综指2700点下方,投资者也不应过度悲观,市场受情绪波动造成的阶段性持续下跌,将带来合理的布局机会。

在具体投资策略上,由于目前市场整体仍然呈现出多数个股持续弱势运行的格局,私募基金整体在具体投资标的和板块的把握上,依然以捕捉结构性投资机会为主。

陈家琳表示,考虑到未来一段时间A股市场可能还难以出现较大的涨跌趋势,世诚投资将保持股票仓位的相对稳定。在板块方面,考虑到泛消费及医药生物的业绩更有韧性,未来这两大板块如果出现优良的性价比或足够的风险补偿,该私募将择机增加配置。

和聚投资则认为,从历史经验看,石化、煤炭、银行等板块PB(市净率)估值均处于历史底部区间,当前普遍位于1倍市盈率附近区间,且自身业绩多表现稳定甚至不乏有向上突破的品种,即使考虑悲观环境下,未来下跌空间也相对有限。在此背景下,9月该私募将坚持看好行业景气良好、当前估值安全边际足够、且未来业绩存在进一步向上催化的品种,包括煤炭、化工等细分领域龙头企业等。

上海朱雀投资则分析指出,现阶段A股低估值是最好的安全边际,这将为长期资金提供重要的入场机会。在具体配置上,投资者应当淡化指数与结构,集中精力自下而上把握优质公司的投资机会。未来一段时间内,该私募将在充分准备外生冲击的预案前提下,优化组合结构并进行积极投资,继续新能源、新能源车、现代农业、高端装备、生物医药、消费升级与新零售、金融、TMT等行业的投资机会。(中国证券报)

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