26家上市银行累计净利超2万亿 证金二季度大举增持22.86亿股

随着上市公司中报披露完毕,26家上市银行也交出上半年“成绩单”。数据统计显示,26家上市银行今年上半年累计实现归属母公司股东净利润2.1万亿元,同比增长6.3%,资产质量稳步提升,整体业绩亮眼。值得指出的是,尽管二季度银行板块走势萎靡,不过证金公司却选择逆市加仓,在3个月时间内累计购入上市银行股份合计高达22.86亿股。业内人士表示,银行板块无论是基本面向好趋势,还是板块整体估值,都已具备中长期投资价值。而短期看,在市场情绪修复初期,银行板块将成为底部支撑的重要力量。

净息差持续改善,整体业绩亮眼

半年报显示,工商银行、建设银行、农业银行、中国银行分别以1604.4亿元、1470.3亿元、1157.9亿元和1090.9亿元位列“千亿俱乐部”,净利润增速分别为4.9%、6.3%、6.6%和5.2%。值得注意的是,招商银行上半年实现归属于母公司股东净利润447.6亿元,超越国有大行交通银行的407.7亿元,位列净利润规模排名第五位。具体来看,零售业务成为招行业绩增长的主力军,中报显示,招商银行零售客户活期存款占零售客户存款的比例为69.49%。受益于零售方面的优势,该行在息差方面相比其余银行存在明显优势。报告期内招商银行净利差2.42%,净利息收益率2.54%,同比均上升11个基点。零售贷款不良率0.77%,较上年末下降0.12个百分点。相比之下,上半年交通银行的净利差和净利息收益率分别为1.30%和1.41%,同比分别下降8个基点和9个基点。

从净利润增速来看,在全国性股份制商业银行中,招商银行“一枝独秀”,净利润同比增长14.0%,其余增速均为个位数,其中浦发银行利润增速排名最后,仅有1.4%。据市场人士分析,其实从2017年开始,浦发银行净利润就出现“掉队”迹象,从今年中报显示浦发银行归属母公司净利润规模已经排在民生银行之后,距离排名第10的中信银行仅28.5亿元的差距。

另外,大多数城商行净利润增速均在20%上下,显示出蓬勃的增长势头。从净利润规模来看,北京银行归属母公司股东净利润118.5亿元,排名第一。上海银行和江苏银行分列二、三位,分别为93.7亿元和68.5亿元。净利润增速方面,成都银行、常熟银行、上海银行均在20%以上,成都银行则达到了28.5%。而江阴银行4.3%,排名垫底。

长期以来,商业银行利润的主要来源就是“吃息差”,其收入主要是利息收入以及非息收入中的手续费和佣金收入。从五大行中报来看,除了交行,其余四大行净息差持续改善。

数据统计显示,26家上市银行近七成的收入来源于利息净收入,约20%来自于手续费和佣金收入,手续费及佣金收入的增速不及净利息收入的增速。

以中国银行为例,在8月29日举行的中期业绩报告会上,中行副行长张青松分析认为,息差的改善主要得益于资产负债结构的优化。“这一方面受益于美联储加息,中行境外资产收益率持续走高,推动境外机构净息差上升。另一方面,中行持续优化资产负债结构,境内人民币中长期贷款占比同比提升1.3个百分点,境内人民币活期存款平均余额占比同比提升1.1个百分点。此外,央行下调存款准备金率等因素均是有利因素。”展望2018年全年净息差趋势,张青松表示乐观,认为中行具备不少有利因素,“相关业务将稳中向好”。

“受益于央行定向降准、资产收益水平提升和资产负债结构持续优化等原因,建行净利差和净利息收益率分别上升17和20个基点。”建行首席财务官许一鸣在中报业绩会上表示,建行上半年息差的改善得益于今年1月央行定向降准,建设银行获得了2300亿人民银行利率在1.62%的低成本资金。(中国经济网)

资产质量企稳,告别不良“双升”

整体而言,上半年上市银行实现资产规模和净利润的稳步增长,在不良认定标准趋严背景下,多数银行告别不良贷款余额和不良资产率“双升”,资产质量明显改善。

数据显示,与上年末相比,仅贵阳银行、中信银行、华夏银行、江阴银行四家不良率有所抬头,其中中信银行不良率增幅达12%,贵阳银行增幅5%,华夏银行及江阴银行不良率增幅同为1%。

农业银行、招商银行、常熟银行及江阴银行不良率较2017年末降幅达两位数,分别为19%,18%,13%和10%。值得一提的是,农行资产质量改善明显,中报显示其不良实现“双降”,不良贷款余额较上年末减少81.37亿元,不良贷款率1.62%,较上年末下降0.19个百分点,均低于行业平均水平。

对于部分银行不良率和不良余额略有上升,业内人士表示,主因仍是不良贷款认定标准趋严等技术性因素所致,此次不良率反弹总体属存量不良贷款加速暴露,并非资产质量实质性恶化。

恒丰银行研究院研究员唐丽华认为,对存量不良贷款认定趋严,会使各类贷款损失准备计提比例相应提高。当前行业拨备覆盖率仍保持较高水平,相对于存量和潜在信用风险可能造成的损失而言,银行风险抵补能力处于较为合理区间。

尽管当前影响银行资产质量风险因素尚未完全出清,但大多数银行均表示,已对未来风险做好防控准备。农业银行行长赵欢介绍,从农行上半年新发生不良贷款区域来看,环渤海地区最高,其次是中部地区和东北地区;行业中,新发生的不良贷款60%出现在制造业,15%在批发零售行业,房地产行业上半年不良有所反弹,占新发生不良的9%。农行将继续加大不良处置力度。

中行行长刘连舸指出,中行将加大对房地产、地方融资平台、过剩产能行业、高杠杆企业、债券违约企业、地方国企等重点领域的风险排查,及时化解风险隐患。认真做好去杠杆工作,坚决退出“僵尸企业”、落后产能和环评不达标的企业。

唐丽华表示,随着市场基础设施逐步完善,银行自身处置不良资产手段得以不断丰富,如市场化债转股、资产证券化等,加之银行业较为充足的拨备为保持稳健资产质量提供可持续性,银行信贷规模加大投放有助于对不良的稀释。

业内人士认为,银行业资产质量将保持较为稳健的发展态势。交通银行首席经济学家连平预计,纵观全年,银行不良贷款率仍会维持在1.7%至1.9%的水平,难以出现大幅上升,贷款拨备率有可能小幅回落。

华泰证券研报认为,后续须关注下半年小微企业贷款增长情况,小微企业贷款发力,将呵护小微企业经营稳定性边际改善,银行资产质量也有望企稳。另外,在大行资产质量持续修复带动下,预计全行业不良贷款今年可保持企稳态势。(经济参考报)

“高抛低吸”,证金公司增持22.86亿股

今年4月份至6月份,证金公司开始在二级市场大力度增持上市银行股份,在上市银行前十大股东名单中,涉及证金公司持股变化的共达11次,而这11次全部为增持操作,累计增持22.86亿股。

数据显示,今年第二季度,在剔除香港中央结算(代理人)有限公司后,在26家上市银行前十大股东名单中共发生了40次左右的股东增减持变化。据统计,虽然4月份至6月份期间银行板块走势萎靡,但上市银行前十大股东在第二季度加仓力度更为明显。在上述40次左右的上市银行前十大股东变化中,股东增持的情况出现多达30次,出现了股东减持的只有约10次。

作为众多上市公司的前十大股东,证金公司每个季度均有频繁操作,今年第二季度也不例外。截至6月末,共有16家A股上市银行的前十大股东名单中出现了证金公司的身影。此外,证金公司对于上市银行的投资目标也已从此前的国有大行、股份制银行向次新银行扩展。第二季度,其更是大幅购入了贵阳银行7466.70万股股份,目前持股比例为3.25%,新晋成为了贵阳银行的第四大股东。

梳理所有上市银行半年报前十大股东名单发现,证金公司在今年第二季度针对上市银行共进行了11次操作,且全部为增持,在3个月时间内累计购入上市银行股份合计高达22.86亿股。

其中,证金公司对农业银行增持力度最大,在第二季度大举增持该行股份约6.77亿股。此外,其对中国银行、光大银行、交通银行、兴业银行的增持数量均在2亿股以上。前十大股东名单显示,在证金公司增持的银行中除贵阳银行这一家城商行外,其余均为国有大行及股份制银行。

证金公司在今年以来操作可谓紧贴市场走势,“高抛低吸”风格明显。在今年第一季度,上市银行股价屡创新高,也就在此时,证金公司对银行股进行了大面积减仓。今年第一季度,证金公司减持了包括工商银行、农业银行、建设银行、招商银行、平安银行、中信银行、兴业银行在内的7只银行股。其中,对当时创出上市以来最高价的农业银行更是一口气减持了48.87亿股。而当进入第二季度银行股价大幅回落之时,证金公司则没有任何减持操作,且一口气购买和加仓了11家上市银行股份。(证券日报)

具中长期配置价值

银行板块自7月3日阶段触底以来,不同于大盘弱势震荡走势,其保持着良好的上行趋势,那么支撑银行板块的企稳对市场意味着什么?板块上涨的因素有哪些?

“金融板块的稳定确认了市场的底部区域。”中信证券秦培景表示,金融板块企稳反弹最重要的意义在于很大程度上限制了整个市场的下行风险(尤其是权重指数),在下行风险有限的情况下,才会逐步有投资者开始考虑左侧配置一些优质且估值合理的个股,金融板块的稳定实际上确定了市场的底部区域。

中银国际表示,下半年以来监管频频释放积极信号,在政策微调、表内信贷额度放宽的背景下,宽货币向宽信用的传导路径逐渐清晰,预计表内外融资改善将推动社融增速企稳,缓和实体经济下行压力,地方平台等信用主体出现流动性风险可能性有限。对银行及信托而言,信用风险大幅抬升的压力明显降低。目前市场对于银行资产质量的悲观预期较为充分,短期体现防御配置价值。从中长期来看,行业基本面整体稳健,ROE依然能够维持在12%-13%区间,绝对收益确定性较强。

长江证券表示,二季度行业已呈现“量价齐升、资产质量稳中向好、盈利逐步提速”的趋势。下半年随着积极财政政策助力,货币政策传导机制有望得以打通,银行信用投放力度有望加大,宏观经济或将逐步进入稳中向好的正向循环。一方面,对银行收入端将起到“量价齐升”的正面贡献;另一方面,对成本端的资产质量继续向好将起到积极帮助,银行盈利中枢有望稳步上移,当前银行板块估值仍处于历史相对低位,具备较高的中长期配置价值。(中证券报)

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