5G板块全面爆发领涨两市 把握四主线分享投资机遇

今日市场两市小幅高开,震荡上行,市场交投明显活跃。从盘面上来看,5G、芯片概念、半导体及元件、集成电路、网络安全、数字中国、云计算等板块持续走强,截止发稿,5G板块再度“发威”,概念股掀起涨停潮,吴通控股、金信诺、剑桥科技、中际旭创等多只个股涨停,通宇通讯、杰赛科技、新易盛等多只个股大涨;网络安全板块之中,熙菱信息涨停,亨通光电、美亚柏科、太极股份等多只个股跟涨。

消息面,据媒体报道,日前的2018中国国际智能产业博览会上,中国信通院副院长王志勤表示,计划今年9月正式发布5G频谱资源的最终许可方案。安信证券认为,频谱资源方案的发布将助推5G网络建设,万亿级投资即将开启。5G网络频率升高,基站数量超过4G,同时5G基站天线产业链重构,拉动射频器件需求量和单体价值量双重提升。

5G建设和商用加速推进

事实上,推进5G全面建设和商用,从而培育新动能和促进消费升级已经成为共识。我国也在加快出台相关政策。5月17日,工信部与国资委联合发布关于深入推进网络提速降费加快培育经济发展新动能2018专项行动的实施意见,强调加快推进5G技术产业发展。扎实推进5G标准化、研发、应用、产业链成熟和安全配套保障。促进5G和垂直行业融合发展,为5G规模组网和应用做好准备。8月10日,工信部、国家发改委联合印发《扩大和升级信息消费三年行动计划(2018-2020年)》提出,加快5G标准研究、技术试验,推进5G规模组网建设及应用示范工程,确保启动5G商用。

按照工信部部署,我国将于2020年实现5G商用。三大运营商正加快5G试点布局。中国联通将在北京、天津、青岛、杭州、南京、武汉等16个城市开展5G试点。中国移动将在杭州、上海、广州、苏州、武汉5个城市开展5G外场测试,预计明年进行大规模预商用实验。中国电信的5G试点城市暂定为“6+6”,包括之前确定的雄安、深圳、上海、苏州、成都、兰州6个地区,还将扩大试点范围再增设6个城市。

地方政府也已瞄准5G的巨大潜力,密集出台政策划定发展时间表。8月1日,海南发布《海南省信息基础设施水平巩固提升三年专项行动方案(2018-2020年)》,计划三年时间内投资120亿元以上,总体上建成高质量高水平的通信网络。2020年全面开展5G商用网络建设,实现全省各城区及重要景区、交通枢纽、会展及重要园区等重点区域5G网络覆盖。8月7日,浙江出台《关于推进5G网络规模试验和应用示范的指导意见》提出,2018年启动5G试验建设和应用测试,2019年开展部分重点区域试商用,2020年进入全省5G网络规模部署并实现快速商用。此外,上海计划下半年大规模启动外场测试,并于2019年下半年大规模启动5G网络建设,开展预商用。天津市部分5G示范区将在今年年底初步完成应用场景测试,2020年正式部署商用。

地方试图在5G竞速赛中抢占优势,珠三角和长三角竞争尤为激烈。广东省印发《广东省信息基础设施三年行动计划(2018-2020)》明确提出,以建设网络强省为目标,力争用3年左右时间将珠三角建成世界级宽带城市群,2020年底前,珠三角城市将全面启动5G网络规模化部署,全省5G基站达0.73万座。(经济参考报)

两个阶段挖掘投资机会

回顾4G对A股的影响,可以看出有着两个阶段的投资机会:第一个阶段主要是4G基建投资,主要是光纤网络、基建的建设。在此过程中,主要是光纤类个股、基站设备类个股的业绩成长趋势清晰,从而驱动着相关个股股价重心的上移。

第二个阶段则主要是移动互联网的红利阶段。由于3G步入到4G是一个质的飞跃,所以,在2012年,甚至2013年的时节点,市场参与者对移动互联网的认识尚处在探索阶段,移动互联网的应用模式、场景尚未充分为市场参与者所熟知。因此,对移动互联网红利的认识是一个渐近过程。体现在A股市场走势中,就是移动互联网产业链个股、创业板指在2013年、2014年基本上维持着一个缓缓中重心上移的趋势。直到2014年底至2015年上半年,移动互联网红利认识趋于一致,也就有了2015年上半年的主升浪。

历史情况可以借鉴,相信在5G时代亦会重现4G投资脉络。对5G时代的通讯领域的变革,市场参与者的认识也是需要一个过程的。

对照4G发展历史,目前的5G投资机会应该还体现在基建投资阶段。从5G的技术特性来看,主要有三大特点:极高的速率、极大的容量、极低的时延。因此,这对基站、光纤传输等设备端的要求较高。所以,5G前端投资所涉及的相关领域,也就出现两个清晰的特征:一是拥有较高的技术进入门槛;二是投资规模较为庞大,投资密度可能会超预期。对于5G设备端的光迅科技、烽火通信等公司而言,这是一个较大的利好,进而能够推动其股价表现超预期。与此同时,一旦A股市场企稳,此类个股还有望迎来戴维斯双击,即可以挣EPS的钱,也可以挣PE的钱。

对于5G建设后期的商用机会来说,目前较为确定的无疑就有两个:一是对智能手机端的投资机会,这可能在陶瓷材料等领域会给相关个股带来较为确定的投资机会。二是在物联网、无人驾驶等领域可能会产生革命性的应用产品。其中,物联网投资机会更为确定,因为目前物联网的应用已经开始尝试,且有实质性的产品应用,比如说金卡智能的LOT智能天然气表,再比如说共享单车端的物联网应用。另外,对于5G和北斗导航的技术融合后,精准驾驶、导航、定位、测绘也可能会产生重磅产品,此类领域的投资机会也可积极跟踪。(红刊财经)

自主可控趋势强化5G投资逻辑

为什么我国要强化5G自主可控?主要有两大理由:(1)5G具备强产业延展性,能够带动多元TMT创新领域实现“万物互联”;(2)伴随投资加码,我国5G在全球“卡位赛”中占据领先优势,易率先实现自主可控。

对比4G,如何把握5G主题的“投资时钟”?(1)投资节奏上,关注5G发牌照带来的短期风险偏好提升,18年9月5G频谱划分时点可以作为前瞻性信号;(2)投资产业链上,率先关注中上游基站侧资本开支扩张。

主题策略层面,自主可控趋势进一步强化5G投资逻辑,9月频谱划分将大幅增强5G牌照发放预期,大幅提振风险偏好。投资方向上,依然建议关注中上游基站侧订单数量:(1)最看好推动5G技术标准制定、受益基站数量骤升、同时布局SDN/NFV的主设备商;(2)大规模天线阵列普及,利好基站天线生产商;(3)射频器件厂商受益于全频谱接入技术趋势;(4)小基站对光纤、光传输网络和光模块需求量较大,建议关注光通信产业链相关公司。(广发证券)

主题基金或可期待

今年以来,5G板块跟随大盘一路震荡回调,估值得以进一步消化,当前东方财富5G概念指数市盈率TTM已降至30.23倍(剔除负值)。随着市场逐步企稳及5G建设及商业进入加速期催化,截至上周五,自本月6日以来,二级市场上东方财富5G概念指数已经反弹5.13%,主题基金收益也开始回暖。天天基金5G主题基金有12只(份额合并计算),其中11只近一周录得正收益,重仓东山精密、欧菲科技、合力泰、新北洋的广发竞争优势混合净值涨幅最大,为3.71%;上投摩根新兴动力混合A、国联安优选行业混合则紧随其后。

5G板块全面爆发领涨两市 把握四主线分享投资机遇

(数据来源:天天基金网,基金二季报2018.6.30)

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