汇率预期改善有助于稳定市场

一、市场行情概况

市场在人民币汇率短期企稳、中长线资金进入市场预期、政策催化等多重因素下有所反弹,上证综指全周涨2.3%,指数低位反弹,权重股领涨。从行业来看, 非银金融、银行、食品饮料、医药生物、计算机表现较好,周涨跌幅分别为5.73%、4.31%、3.1%、2.77%、2.49%;而综合、纺织服装、农林牧渔、建筑装饰、公用事业表现较差,周涨跌幅分别为-1.33%、-1.06%、-0.68%、-0.21%、-0.17%。截至周五收盘,上证综指报2729.43点,周上涨 2.27%;深证成指报8484.74点,周上涨 1.53%;创业板指报1450.09点,周上涨 1.10%;中小板指周上涨 1.58%,沪深300周上涨 2.96%,上证50周上涨 4.12%。

基金方面:上周各类基金全线收涨,权益类基金表现较好,平均涨幅都在1.4%以上,债券型基金微涨。主题基金方面,受地方债风险权重有望从20%下降至0消息以及相关上市公司中报业绩超预期影响,上周银行和非银金融涨幅居前,大金融主题基金涨幅靠前。MSCI 第二步纳入在即,受外资青睐且前期补跌的大消费板块如食品饮料、医药等也录得资金流入,大消费类基金表现也较好。

指数型基金、股票型基金、混合基金、债券基金、QDII基金周平均收益分别为1.79%、2.07%、1.4%、0.16%、2.09%。

二、一周场外基金业绩表现

一周指数型基金净值表现
代码 简称 净值涨跌幅 代码 简称 净值涨跌幅
000950 易方达沪深300非银ETF联接 5.81% 004746 易方达上证50指数C 4.56%
167301 方正富邦保险主题指数分级 5.55% 165521 信诚中证800金融指数分级 4.56%
005112 银华中证全指医药卫生 4.71% 160814 长盛中证金融地产指数分级 4.49%
160625 鹏华证券保险分级 4.63% 020021 国泰上证180金融联接 4.49%
110003 易方达上证50指数A 4.57% 001552 天弘中证证券保险A 4.39%
一周股票型基金净值表现
代码 简称 净值涨跌幅 代码 简称 净值涨跌幅
399011 中海医疗保健主题股票 6.40% 005238 银华医疗健康量化优选C 4.86%
000960 招商医药健康产业股票 5.76% 001628 招商体育文化休闲股票 4.60%
164205 天弘文化新兴产业 5.42% 002333 汇丰晋信沪港深C 4.57%
001685 汇添富沪港深新价值股票 5.28% 002332 汇丰晋信沪港深A 4.57%
005237 银华医疗健康量化优选A 4.86% 003745 广发多元新兴股票 4.56%
一周混合型基金净值表现
代码 简称 净值涨跌幅 代码 简称 净值涨跌幅
000879 中海医药健康产业精选混合C 6.56% 005520 国投瑞银创新医疗混合 5.37%
000878 中海医药健康产业精选混合A 6.52% 270050 广发新经济混合 5.24%
002708 大摩健康产业混合 6.45% 519171 浦银安盛医疗健康混合 5.02%
003095 中欧医疗健康混合A 6.04% 001815 华泰柏瑞激励动力混合A 4.92%
003096 中欧医疗健康混合C 5.97% 004905 华泰柏瑞生物医药混合 4.89%
一周债券型基金净值表现
代码 简称 净值涨跌幅 代码 简称 净值涨跌幅
320021 诺安双利债券 3.02% 005461 南方希元转债 1.50%
000003 中海可转债A 1.80% 003100 长盛盛景纯债C 1.38%
000004 中海可转债C 1.80% 001045 华夏可转债增强债券A 1.34%
001200 创金合信聚利债券C 1.60% 519976 长信可转债债券C 1.31%
001199 创金合信聚利债券A 1.58% 519977 长信可转债债券A 1.31%
一周QDII型基金净值表现
代码 简称 净值涨跌幅 代码 简称 净值涨跌幅
501021 华宝香港中小(QDII-LOF)A 4.07% 160139 南方恒生中国企业精明指数C 2.16%
161124 易方达香港小型股指数A 3.40% 161831 银华恒生国企指数分级 2.09%
160922 大成恒生综合中小型股指数 2.93% 110031 易方达恒生国企ETF联接A 1.98%
160717 嘉实恒生中国企业 2.21% 000948 华夏沪港通恒生ETF联接A 1.42%
160138 南方恒生中国企业精明指数A 2.17% 000071 华夏恒生ETF联接 1.42%
一周货币型基金净值表现
代码 简称 区间7日年化收益率均值 代码 简称 区间7日年化收益率均值
001992 农银天天利货币B 5.28% 003881 嘉实定期宝6个月理财债券B 4.43%
001991 农银天天利货币A 5.03% 217025 招商理财7天债券A 4.43%
217026 招商理财7天债券B 4.73% 380010 中银理财30天债券A 4.40%
380011 中银理财30天债券B 4.69% 471030 汇添富理财30天债券B 4.39%
000872 北信瑞丰宜投宝B 4.49% 000837 国投瑞银钱多宝货币I 4.36%

三、资产配置建议

8月24日,外汇交易中心宣布人民币兑美元中间价报价重启逆周期因子,这是继8月3日央行将银行外汇风险管理准备金提高至20%后的进一步汇率管理政策,消息宣布后离岸人民币汇率一度突破6.8;重启逆周期因子,有助于稳定汇率的预期,人民币汇率有望企稳。本周8月31日,A股MSCI纳入比例提高至5%,A股在MSCI新兴市场权重变化带来的被动资金约600亿。同时本周也是A股中报披露的最后一周,密切关注相关上市公司的业绩变化。海外贸易问题进入新的观察窗口。汇率预期改善有助于稳定市场,市场将一改之前的单边下跌市,转为震荡市,市场中长期的配置价值凸显。因此,大类资产的配置建议短期以稳为主,推荐债券货币类资产,中长期建议配置权益资产。

7月份的数据显示投资很差,未来一段时间内财政政策可能会陆续落地,叠加进入四季度环保限产、错峰生产,相关的商品可能会涨价;从去杠杆到稳杠杆,从宽货币到宽信用,补短板成为当前政策的发力点,关注信用缓和下传统经济补短板的基建产业链。另一方面,国家在积极推动科技创新,《推动企业上云实施指南(2018-2020 年)》要求企业利用云计算加快数字化、网络化、智能化转行;从中报披露的业绩来看,以计算机板块为例,整个板块利润增速中位数25%,估值层面大量优质公司2018年的PE在30以下,估值有望面临切换。因此,建议积极关注布局基建产业链和科技成长板块的基金。

五、基金学堂

手把手教你主题基金的投资方法

对于不知道如何筛选“好”基金的投资者来说,只要你坚定看好某个主题,选择主题指数基金,就不会错过该主题相关股票的任何一点涨幅,是个不错的选择。

1、什么是主题基金?

讨论如何投资主题型基金之前,必须先了解主题投资,因为主题型基金也是投资于各类主题板块的。

事实上,我们可以选择的主题太多了。比如苹果的iwatch出来了,有人就把上下游相关公司攒起来,组成苹果概念板块;王亚伟是曾经的中国股神,也有人把王亚伟投资过的股票攒起来,就是王亚伟概念板块;以此类推,世界杯、特斯拉、移动互联……都是已经存在的主题概念。而主题基金,就是以各种“主题”作为标准来选股票进行组合投资的基金。

主题投资是一种积极的投资策略,它能穿越熊牛市。在主题投资的带动下熊市也能走出一大批牛基。在经济转型期,主题产生的价值对经济结构调整是一种润滑剂和助推剂,有助于经济结构转型。

那么问题来了:哪些主题基金值得投资?我们在哪里发现投资线索?

2、“好”的投资主题需满足哪些要素?

前瞻性:主题是不是市场上最前瞻的?后续有没有催化剂?

(1)前瞻性要求主题投资要有事件催化剂,没有预期创造市场预期。

(2)前瞻性也要求主题的新颖性,当一个主题第二次出现或被大面积关注时,它的催化效果就会边际减弱。所以好的主题一定是市场上最先提出来的–问问自己这个主题是不是市场上最前瞻的?后续有没有催化剂?

灵活度:涉及主题的时间和跨度。

(1)灵活度要求主题投资打完就走,跟主题投资的周期相关。

(2)主题投资可以突破传统的行业配置,可以跨市场、跨行业的灵活配置。

影响力:龙头股想象空间足够大。

(1)一个主题要有影响力就要有3~4家的龙头。如2013年上海自贸区主题的外高桥、上港集团、上海物贸等,2014年底上海迪士尼主题的界龙实业和陆家嘴。所谓龙头股,是这个主题板块涨幅最大的股票,很可能不是最具价值的,而是盘子小、无机构和研究报告、无基本面支撑的这类股票。

(2)另外影响力要求这个主题的想象空间足够大,只有拥有非常大的想象空间(研究机构乐观预计市场空间,比照海外市场龙头等),且未来市场空间短期内无法证实也无法证伪,这个主题的持续性才能更好。

3、怎么找到值得投资的“好”主题?

通过上面的讲解,我们大概了解了什么样的主题算是“好”的投资主题,如果你还不太懂,那也没关系,能看懂下面的内容就足够了。下面给大家讲一下怎么找到这些“好”主题:

线索1:跟着走,听政府的话,围绕政策寻找新风口

回顾历史,我们总能发现政策利好的主题表现最为突出。比如,2014年以来,主题投资盛行,从2014年初的军工到网络安全和信息化再到之后的新能源,新型媒体集团,丝绸之路经济带,再到如今的两会等等。

“看新闻联播买股票”尽管有点夸大,但其中还是有一定讲究的。关注最新政策,围绕政策寻找新风口,是个不错的办法,尤其是每年的“两会”,涉及到未来中国的一系列经济发展方向。拿本次李总理的政府报告来说,我们投资者就可以发现诸多投资线索

线索2:从基金公司发行新基金的主题及数量寻找信号

相比于普通投资者,基金公司更容易抓住市场中的“好”的主题。我们可以从其新发基金的主题及数量中寻找信号。新能源、工业革命4.0、新金融等主题。再以这些为关键词,搜索一下网上的素材,判断一下是否是自己看好的主题。

线索3:结合行业指数寻找主题

对于一些传统的主题,如:钢铁、国防军工、医药生物、传媒、电子等,均有行业指数。

从行业指数的走势中,我们也可以发现热门主题的一些线索。

4、主题基金,你知道怎么选吗?

确定了“好”主题之后,问题就是怎么找到这些主题对应的基金了:

(1)根据基金名称来简单筛选

基金名称中包含主题或者投资方向的基金,通常都是主题型基金。区别是有的主题基金在名字中明确了自己的投资方向,有的基金没有明确方向。

(2)找主题指数基金

主题指数基金的优势在于:不会错过题材相关股票的任何一点涨幅,如果题材股上涨赚得通常比混合型基金多;但同样指数型基金也不会错过题材相关股票的任何一点下跌。对于不知道如何筛选“好”基金的投资者,只要你坚定看好某个主题,选择主题指数基金,是个不错的选择。

主题指数基金的升级版是主题分级指数基金。其产品设计与指数型基金类似,只是增加了杠杆,即在指数上涨或下跌的时候,基金净值会以更大的幅度涨跌。优势是当投资者准确判断行情的时候可以借助杠杆赚更多的钱;劣势是判断错误的时候亏损也必然超过混合型基金和指数型基金。

风险提示:

本报告由东方财富证券研究所根据市场公开数据整理发布,仅供参考,东方财富证券研究所无法保证数据真实性、准确性、完整性。报告内容不代表天天基金观点,不构成投资建议,投资者据此操作,风险自担。市场有风险,投资需谨慎。

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