A股冲高回落:市场低位特征已现 短期谨慎情绪尚处主导地位

今日沪深两市小幅低开, 受累科技板块集体回落,大盘震荡下行,随后在银行、保险等权重板块拉升下,沪指屡屡走强,不过终未成功,午盘沪指收跌0.35%、创业板跌0.54%;午后,大金融二次发力,成都银行一度涨停,东方财富银行指数上涨超4%,市场人气开始活跃,大盘展开强势反攻,不过市场资金接力不足,随后一路回落,截至收盘沪指微涨0.18%,创业板指数收跌0.37%,两市合计成交仅有2392亿元,成交依旧低迷。

盘面上,行业板块涨少跌多,钛白粉、银行、食品安全、海南板块、交运物流、保险等板块涨幅居前;5G、煤炭采选、基因测序、航天航空等跌幅居前。

对于近期行情及后市发展,基金普遍认为,经过持续下跌后,当前A股已处于估值底部,无需过度悲观。短期来看,谨慎情绪尚处主导地位,市场反弹恐非一蹴而就;从中长期视角看,A股已经体现出投资价值,应该给予更多关注。

长安基金:理性看待利空因素,市场低位特征已现

目前A股估值已经接近阶段性历史底部。从A股市盈率(TTM)的中位数和市净率中位数看,目前市盈率为29,市净率为2.82倍,已经接近2013年6月的市场底部(市盈率和市净率分别为27.8和2.45倍)。

相比债券,股票已经出现投资价值。若将股票看成永续债券,那么PE的倒数则是这一特殊债券的收益率,目前已经接近10年期国债收益率。

强势股补跌阶段性已经完成。前期取得超额收益率的医药、食品饮料已经出现补跌,并且时间已经超过2个月,幅度已经超过25%。与历史市场底部特征吻合。

宝盈基金:市场观望情绪浓厚,短期谨慎情绪处于主导地位

近期市场处于消息面的真空期,市场的短期走势更多受到情绪的支配。短期来看,在谨慎情绪处于主导地位的市场,行业轮动比较快,热点的持续性比较差,预计指数将继续延续筑底震荡过程。

我们认为对于市场判断更多需要关注国内方面的变化,7月以来政策预期边际改善信号不断,风险偏好和市场信心将逐渐修复。中长期来看,A股市场目前对应盈利的估值水平处于历史低位,配置价值凸显,下半年市场上行动能高于下行动能。

天弘基金:目前股市已经下跌到较低位置

目前股市已经下跌到很低的位置。从估值角度,现在市场平均市净率(PB)的中位数在2.4倍左右,在5000点时PB高点是7.5倍,目前接近当时的三分之一,算是比较低的位置。在大盘真正见底之前,一般已有上千只股票提前见底了,当前A股市场也正在发生这种分化。

如果股市继续调整到明年,那么A股将是比较便宜的,相对于其他大类资产将是较具性价比的投资品类。今明两年整体的板块性投资机会比较稀缺,投资主要依靠精选低估值、高成长的成长股:一是这些股票行业分散,业绩高速增长,企业估值与业绩并不匹配;二是多数在2014年以后上市、有三年业绩报表验证的次新股票。

农银汇理基金:利空近尾声,市场转机或逐步显现

股票市场方面,宏观层面不确定性仍多,国内因、去杠杆引起的需求回落仍将继续,下行压力愈加明显;国外暂未看到中美有缓和迹象。但是股票市场的长期下跌已经使市场整体估值回到历史相对低位,从中长期视角看已经体现出投资价值,应该给予股市更多关注,中长期前景广阔的个股或许买点已现。近期暂时未看到太多有利因素出现,市场仍在探底过程中,指数震荡仍将较大。

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