龙头主题基金迎“爆发期” 多类龙头迎配置机遇

2017年以来,龙头股不断获得资金青睐,成为A股最大赢家。分析人士表示,随着国内资本市场逐渐对外开放,以及机构投资者、外资占比的不断提升,A股价值投资逐渐回归。在此背景下,各行业龙头企业强者恒强,具备长期投资价值。

龙头主题基金迎“爆发期”

中国证券报记者了解到,2000年以来,龙头股行情仅出现过两次,一次是在刚刚过去的2017年,另一次则是在2004年前后。据统计,从2017年年初至今涨幅前100名的非次新股中,化工、钢铁、计算机、房地产、医药和传媒等行业个股涨幅居前,涨幅榜中罕见食品饮料、家电、银行等白马股的身影,可见经过年初的波动后,风格分化也在缩窄。

而随着2017年龙头股行情的演化,国内的龙头股主题基金,除了2016年发行过两只之外(前海开源沪港深龙头精选和南方新兴龙头),2018年则成为该主题基金的其中爆发期。进入2018年,据数据统计,当前建信龙头企业股票型基金已于1月24日成立,而当前正在发行的基金中,还有广发沪港深行业龙头、华夏行业龙头两只主题基金。另外,当前华夏以及广发还分别有一只相关主题基金正在等待审批。

2017年A股市场之所以会呈现“二八分化”的走势,据前海开源首席经济学家杨德龙分析,第一,A股投资者结构在发生根本性的变化,逐步接近于海外市场,也就是机构主导的市场。而机构是擅长价值投资,擅长基本面研究的,所以机构偏爱的绩优股和蓝筹股会持续的表现比较好;第二,投资者的风险偏好发生了变化,市场整体的投资偏好偏低,这类投资者更喜欢蓝筹股板块;第三,严监管给市场创造了一个“三公”的环境,引导资金去配置绩优股;第四,这两年M2增速在持续下降,央行的货币政策中性偏紧,央行在回收流动性的过程中A股场内资金紧张,而场外资金还没有大量进入,这样就造就了大量的资金偏向龙头股,所以这也是龙头股的表现远远好于非龙头股的原因。

多类龙头迎配置机遇

据杨德龙分析,白马股的行情远没有结束,虽然有些白马股的股价已经创新高,但是从白马股的稀缺性和业绩增长性来看白马股行情仍然会进一步的演绎。

汇丰晋信消费红利基金经理是星涛表示,待股市企稳后,原本估值有压力的绩优蓝筹会跌出价值,可能仍然会是主线;大金融、消费龙头仍然值得看好。但是市场风格可能不会像去年一样“二八分化”如此严重,本轮调整对于中小创中的优质公司可能是最后的估值挤压,有可持续内生增长的成长股,也会有很大机会。

建信基金权益投资团队表示,在我国经济已由高速度增长阶段转向高质量发展阶段的背景下,新的投资机会也孕育而生,从中长期来看,投资受益于经济结构优化的消费龙头以及受益于转换增长动力的创新型企业,将有望在较大程度上分享新经济的发展成果;从短期来看,2018年将重点投资受益于供给侧改革、盈利水平超预期的上游资源行业和部分中游制造业。

记者发现,随着行情的不断演绎,各家基金公司对龙头股的青睐不再仅仅局限于2017年领涨的消费龙头,成长、周期龙头,甚至各个行业的龙头股都逐步进入公募基金投资者的视野中。

融通基金认为,当前阶段,从板块角度出发,在相对均衡的板块配置下,更强调对价值、成长、周期龙头个股的把握。

另外,长安基金指出,当A股加入MSCI后,短期将提振市场情绪,长期利于A股继续走向开放、进入国际资本配置体系、改善A股投资者结构。据该公司判断,A股整体估值会逐步与国际市场趋同,波动率会逐渐走低。同时,预计各大行业龙头、低估值、大市值白马蓝筹股将会受益。

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