我国公募基金进入“六新”发展新阶段

2018年,我国公募基金迎来了20周岁生日。20年来公募基金行业取得了不小的成绩,关键的经验有两条:一是行业顺应了中国经济高速发展、资本市场高速发展的时代潮流,担当起优化金融资源配置的规范化平台;二是满足了人民大众日益增长的投资理财需求,形成了基金持有人分享经济增长成果的良好机制。基金行业坚持价值理念,重视基本面投研力量的建设,形成了以深入基本面研究、投资价值发现为核心的文化、以及相应的一套管理机制、组织方式和人才储备,这些构成了行业的核心竞争力。

2018年是十九大的开局之年,公募基金行业再出发,必须牢牢把握新时代的特征,充分发挥金融对实体的支持作用,切实为持有人创造价值。笔者认为,可以用六个“新”来加以概括:

一、阶段新

中国处于由富到强、实现伟大复兴的新时代,经济进入高质量发展阶段,资本市场作为大国崛起的战略支撑,重要性更为突出。相应地,公募基金行业也从高速成长阶段过渡到高质量发展阶段,逐步向世界一流资管行业迈进。

新时代人民对美好生活的需求日益增长,居民财富日益增长,财富管理的需求日益增长,行业未来发展的空间仍然巨大。以公募基金总规模占经济的比重来看,美国2017年公募基金总规模22.4万亿美元,占GDP的115%,我国公募基金总规模11.6万亿元人民币,仅占GDP的14%;从我国资产管理行业内部横向来看,银行理财在30万亿元左右,信托24万亿元,保险资金14.7万亿元,券商资管17万亿元,公募基金11.6万亿元。我国公募基金行业仍然处于快速成长期。

二、任务新

公募基金行业在新时代面临的新的使命和任务。一是立足行业防范和化解重大金融风险。二是服务实体经济高质量发展,充分发挥公募基金优化资源配置的作用。三是服务资本市场深化改革。以服务国家战略、建设现代化经济体系为导向,资本市场改革措施有序推进,对于新技术新产业新业态新模式的支持力度不断增强,对于传统产业通过并购重组、混合所有制改革进行结构升级的支持力度不断增强,公募基金行业要通过产品和服务创新来促进资本市场改革。

公募基金行业已经形成了监管严格、治理完善、投研力量深厚、人才储备完备等核心优势,要进一步坚持以客户为中心,做好准备、苦练内功、大幅提升资产管理的能力和水平。同时,要充分学习海外同行优秀经验,脚踏实地、实干苦干,瞄准世界一流企业,提升自身的综合竞争实力。

三、结构新

新时代中国经济增长模式逐步转换、经济结构升级,将涌现大量新兴产业的投资机会;传统行业的去产能、混改、并购重组将给企业发展注入新的发展动力;资本市场将不断增强市场的包容性和适应性,增强市场活力。

面对新的增长模式和经济结构,行业需要进一步加大对未来产业中长期发展趋势的研究和投资能力的建设,深挖企业的投资价值,促进金融资源的有效分配,与时代、产业、企业共同成长,让投资人分享新时代发展的红利。

四、需求新

新时代中国经济发展将产生新的金融服务需求。伴随改革、转型和创新,出现新的投融资需求,如混改基金、REITs、资产证券化产品、代表改革、创新、产业发展方向的主题基金等等,行业要及时给新的需求提供工具和服务,助力经济转型升级。

伴随资本市场成熟投资者比例的不断提升,配置型投资需求和绝对收益投资需求的不断增长,行业需要大力发展资产配置和绝对收益的产品,满足市场需求。客户习惯逐步改变,从线下向线上转移,行业需要适应客户需求的变化,以互联网为中心,提供新的服务方案和方式。人民对财富管理的需求将更加丰富和细化,从简单地按照收益率排名购买产品向养老、教育、医疗、储蓄、长期配置等多维度的理财需求转变,行业要以客户为中心,发展收益、风险和期限等特征各不相同的多样化产品体系,满足不同层次的客户需求。

五、科技新

当前,以大数据、云计算和人工智能为核心的新一代技术方案逐步成熟,大规模运用的前景逐步显现。新技术在海外金融行业已经逐步开始得到运用,例如智能投顾业务的蓬勃发展、大数据在新的投资策略中的运用、人工智能技术构建新的资产管理系统等。

我国公募基金行业需要加大科技创新的投入和人才的储备、培养;积极运用新技术建设高效率的资产管理信息系统;整合数据资源,积极探索大数据和人工智能结合的投资研究方式;积极发展智能投顾业务等。

六、舞台新

新时代,中国在全球治理中的地位更加重要,对外开放的水平不断提升,引进来和走出去的投资需求大幅提升。沪港深通、A股加入MSCI、沪伦通等一系列资本市场开放措施的落实,使得资管行业的舞台更加广阔,我们一方面要扎根中国,对接海外资金投资中国的需求;另一方面要逐步扩宽视野,提升能力,随着中国经济的走出去,以中国辐射全球,拓展投资的领域,培养全球化的资产配置能力。

中国文化中以水为财。水之为德,善利万物而不争。传统的文化观念较好地突出了金融服务实体、服务大众民生、服务改革的本质。在新时代,全社会对公募基金行业的要求在变,行业发展的模式和形式也在变,但不变的是我们对国家和历史的担当、对投资人的责任和承诺、为国民管理财富的初心。

我们要牢牢把握新时代公募基金行业发展的历史机遇,坚守价值,深入研究,坚定中长期的价值投资,继续为投资人创造优异的回报,提升金融资源配置的效率和质量,以优质金融促进实体经济的健康稳定发展。

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