香港推出债券资助先导计划 首只“一带一路”债券基金面世

香港作为亚洲金融中心,近年来积极推动债券市场的发展。

香港财政司司长陈茂波在2月28日公布的年度财政预算案中指出,特区政府将首度推出为期三年的“债券资助先导计划”,该计划为合资格发债企业资助一半发行费用,上限250万港元,每家企业最多可申请两次资助,同时提供绿债资助计划。政府将预留5亿港元在未来5年推动本地金融发展,以鼓励更多内地、亚洲地区以至“一带一路”沿线的投资者及集资者参与本港债市。

近年来,随着世界经济重心的不断东移,亚洲已成为推动全球经济的火车头。自2008年金融危机以来,亚洲区内的债市取得了蓬勃发展,香港已成为区内的主要债券发行和交易市场。根据特区政府公布的数据显示,2014年港元未偿还债券总额已增至GDP的63%。相比之下,1994年时香港债券市场规模仅占GDP的8%。

陈茂波表示,亚洲地区去年美元债券发行量达3000多亿美元,同比增加逾60%,预计亚洲债券市场将继续扩大,而为鼓励更多区外投资者及集资者参与香港债券市场,特区政府计划推出一系列措施,在吸引企业来港发债、促进投资者参与及扩阔投资平台等方面,增加香港债市的竞争力。

“由于香港的金融制度完善,融资成本具吸引力,近年愈来愈多中资企业和金融机构,积极利用香港的平台发债融资,以配合它们‘走出去’的海外业务发展。”渣打银行大中华及北亚地区兼香港区金融市场部主管陈铭侨指出。他透露,香港的债券市场过去一年保持非常活跃的态势,而今年头两个月,客户的发债需求倍增。

新加坡积极“抢客”

事实上,近年来香港采取“多管齐下”的策略,积极拓展债券市场的广度与深度。公开数据显示,目前中国香港是亚洲第三大债券发行市场,紧随中国内地、韩国之后。

据特区政府消息人士透露,此次财政预算推出的债券资助先导计划,要求申请企业的发债规模最少达2亿美元,债券发行具体费用包括法律、审计、财务费用等,发债资金用途、年期、发行货币以及币种均无限制,该计划将最快于今年上半年开始接受申请。

同时,新加坡则于去年中推出债券资助计划,无论是细则、计划年期、资助、发债门槛等,均与香港特区政府此次推出的先导计划十分相似,例如资助金额同为债券发行费用一半、最多40万新加坡元(约236万港元),略低于香港。分析认为,特区政府欲主动争取亚洲区内债市优势。

“由于内地企业近年来已经成为亚洲债券发行的主力,香港有天然的地理区位优势,我们十分看好未来香港债券市场的发展前景。”景顺亚太区固定收益首席投资总监胡嘉林向21世纪经济报道记者表示。

彭博资料显示,截至去年10月,内地机构在香港的债券发行量(包括外币债券和人民币债券)达到1202亿美元,为2015年844亿美元的1.4 倍。而香港的内地机构债券存量则由2015年的3451亿美元上升134%至4285亿美元。

同时,由于人民币汇率走强,香港离岸人民币债券市场(俗称“点心债”)逐渐回暖。公开数据显示,去年前三季度点心债发行量连续萎缩,在第三季度下跌至119亿元的低位,但却于第四季度反弹至207亿元。然而,相比2016年第二季度529亿元的发行量仍然相距甚远。

自2009年以来,财政部逐步建立了在香港发行人民币国债的长效机制,帮助拓宽香港人民币市场的深度和广度。自财政部首次在香港发行 60 亿元人民币国债以来,过去9年共发行超过 1700亿元人民币国债,期限结构丰富,债券规模较大,为市场建立了定价基准。

首只“一带一路债券基金”起航

随着“一带一路”建设的不断推进,其所带动的庞大融资需求已成为全球资本市场的焦点。根据测算,未来五年“一带一路”基础设施融资需求将超10万亿美元,这将为投资沿线国家地区债市带来新的机遇。

3月1日,景顺宣布在香港推出景顺“一带一路”债券零售基金,这是市场上首只以“一带一路”概念为主题的债券基金。据悉,该基金入场费约1000至2000美元,料基金目标回报率介乎3%至8%之间。

景顺大中华、东南亚及韩国区行政总裁潘新江介绍,该基金将主要投资于“一带一路”沿线发展中国家的政府债券、政策性银行以及国有企业发行的债券、投资级别及高收益企业债券,而且主要投资在国际债券市场以主要货币计价的债券。

去年10月26日,财政部在香港成功发行20亿美元主权债,并受到投资者的踊跃认购。市场人士指出,这将进一步完善中国美元主权债的基准利率曲线结构,对中资企业境外美元融资形成较强的定价基础,有利于推动“一带一路”重大项目建设和中资企业“走出去”项目的境外融资。

事实上,“一带一路”沿线国家已经看到了香港发行主权债的优势。去年5月31日,交银国际在香港为马尔代夫共和国发行2亿美元的主权债券,这是马尔代夫共和国首次在国际市场发行主权债券。

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