密集调研中小票 基金公司谋调仓避震?

  进入2022年,A股连续两日回调,不少基金重仓股也未能幸免、遭受重挫,连累基金净值出现大幅回撤,多个2021年绩优基金开年表现不佳。

  Choice数据显示,2021年排名靠前的基金产品近2日多数出现下跌,不少重仓光伏和新能源的基金跌幅在3%以上。有基金分析人士指出,近期市场资金恐高明显,对基金重仓股股价波动更为敏感。去年底以来,不少基金的估算净值与实际净值已出现很大偏差,近期偏离程度加大,不排除机构加大调仓力度,此举对市场风格的迅速切换也产生了极大的影响。

  2021年基金对新能源的抱团成就了新能源基金的高回报和催化了A股新能源的又一波行情。2022年,基金公司有何动向?或可从基金公司的近期调研动向看出一些端倪。

  基金公司密集

  调研“中小票”

  参与上市公司调研活动是基金经理投资工作中重要的一部分。国信证券在研究报告中指出,基金经理调研次数越多,则基金经理掌握的公司基本面信息越多,经测试,基金经理调研数量因子与未来基金业绩正相关。

  Wind数据显示,近1个月(12月5日至1月5日),机构共调研576家A股上市公司,其中基金公司参与调研了447家上市公司,嘉实基金、南方基金、富国基金、华夏基金和博时基金参与调研次数最多。

  从行业方面来看,基金公司较为青睐电子、机械设备、医药生物和化工等领域,对采掘、房地产、休闲服务等板块的关注度相对较少,另外,还有南模生物、科达自控和创远仪器等15家北交所公司受到基金关注。

  近1个月,基金公司加大了对中小盘股的调研力度。数据显示,基金调研的262家A股上市公司市值均不足百亿元,占调研公司总数的近六成,千亿市值公司仅14家,多数为2021年股价表现不佳的白马股。其中有20家市值不足50亿元的公司受到至少10家基金公司的密集调研。

  为何看好

  中小市值股票?

  有基金从业人士指出,基金加大对中小市值的覆盖关注是近年才有的新现象,此前多数基金公司较少触碰小市值公司,一是A股小市值公司较多,研究成本高;二是小市值公司流动性不强,基金建仓和减仓易引发股价大幅波动,增加交易成本;三是小市值公司业绩表现不稳定,易触发风控指标。

  基金公司加强对中小盘股的关注首先离不开其对基金净值的贡献。2021年基金回报排名靠前的多只基金重仓股不乏冷门的中小市值公司,中小盘股的高性价比因此受到许多基金经理的密切关注。

  近1个月,参与调研中小市值公司的基金经理中也有不少知名基金经理亲自“出马”,如信达澳银基金冯明远参与了3家公司的调研,汇添富基金的胡昕炜、杨瑨,中欧基金周蔚文,富国基金李元博,景顺长城基金詹成等一众明星基金经理均有参与。

  其次,政策扶持增强中小市值的成长空间。建信基金此前表示,2022经济整体将面临一定压力,市场估值整体大幅扩张也有一定难度,沪深300可能从基本面和流动性上都会面临一些压力,2022年中小市值的股票可能更加受益,例如2011年到2015年,传统制造业和传统产业处于偏下行的周期,在那个阶段,股票市场也呈现了结构性行情,中小市值股票走势相对更好。

  恒生前海基金表示,看好符合“专精特新”特质的小而美公司的投资机会,该类公司代表着技术创新,引领着行业变革,是目前政策极力支持的公司,建议精选符合“专精特新”特质的标的进行布局。

  最后,公募基金规模在不断扩张,其作为专业投资者不断加强对上市公司定价的话语权,尤其是具有成长空间的中小市值公司。

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