有色金属板块业绩与股价齐飞 基金增持11股超10%

  2020年初,受疫情影响,有色金属需求端被抑制,价格几乎全线崩塌。随后全球央行大放水,在流动性冲击下,有色金属走出一轮波澜壮阔的上涨行情。

  供需错配

  有色金属价格大涨

  今年上半年,有色金属各品种价格轮番走高。长江有色市场铜上半年均价为6.68万元/吨,同比上涨50%;电解铝二季度以来价格攀升至2.2万元/吨,创2006年以来的价格新高;长江有色市场锌均价为2.2万元/吨,上涨29%。

  新能源汽车市场爆发性增长,上游与锂电池相关的材料价格大涨。澳洲最新一期锂精矿拍卖成交价2240美元/吨(约合人民币1.4万元/吨),创历史新高。下游电池级碳酸锂更是逼近17万元/吨,六氟磷酸锂价格同比涨幅超过400%。

  有色金属上涨的背后是供需关系的极不平衡。分品种来看,锂、钴、镍等电池材料受益于新能源车和储能双爆发,需求量大幅增长,同时供给端整体增量有限,行业持续处于供不应求状态。

  电解铝在碳中和以及能耗双控下新增产能受限,今年前七个月中国电解铝表观消费增长10.5%,远高于同期7.2%产量增长,需求增速远高于产量增速。

  铜受益于房地产行业旺季需求,同时海外铜矿因罢工、干旱等原因面临减产,供应预期收紧,铜价维持高位。

  碳中和的背景下,新能源产业成为世界关注的焦点,新能源汽车产业也是有色金属行业未来最大的增长极。未来铜铝镍等有色金属将受益于新能源市场快速成长,需求量或迎来大幅增长。

  有色板块市值翻番

  在产品价格上涨的推动下,上市公司盈利得到明显提升。证券时报·数据宝统计,有色金属行业上半年营收同比增长43.78%,在周期股中仅次于钢铁行业,远高于全部A股26.24%的增幅;有色金属行业上半年归母净利润同比增长250%,在28个申万行业中排名第五。

  个股来看,五成以上的有色金属股上半年归母净利润翻倍,中国铝业、盛屯矿业、鼎胜新材、盛和资源归母净利润增幅超10倍。

  长期来看,有色金属行业不乏盈利持续增长的成长股,怡球资源近五年净利润复合增长率高达116%,云铝股份、西部矿业、豫光金铅复合增长率均在90%以上。

  有色金属板块市值快速增长,最新总市值达到3.53万亿元,较去年同期增长112%,远高于全部A股21.76%的市值增幅,也是唯一市值翻倍的行业。

  剔除去年以来上市的次新股,有色金属板块个股近一年平均涨幅70%,30只个股实现股价翻倍,赣锋锂业、合盛硅业、北方稀土等7股成功站上千亿市值。

  公募基金增持11股

  超过10%

  行业高景气下,机构资金加仓有色金属股,61只个股二季度公募基金持股比例提升1%以上,11股提升超过10%,志特新材、凯立新材、建龙微纳基金加仓居前,分别增加37%、27%、20%。

  38只有色金属股获得5家以上机构评级,华友钴业、赣锋锂业、金博股份、西部超导获得20家以上机构推荐。根据机构一致目标价,海亮股份、紫金矿业、银泰黄金、金力永磁、菲利华等14股目标价上涨空间超过30%。

  华创证券认为,碳中和背景下,电解铝持续紧平衡,铝价中枢有望持续上涨,带动公司业绩成长。未来中国新能源汽车销量高速增长较为确定,锂镍钴及铜箔等需求高成长可期,锂矿受资源限制或持续出现缺口。

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