公募提前布局 军工板块走强并非偶然

  8月10日A股走势分化,主板指数跑赢创业板指,军工板块延续了近期的强势,再度上演涨停潮。军工板块行情已开启了1个多月,而部分公募基金从二季度就已开始加仓,招商基金还从券商挖来了知名军工分析师冯福章,以便于进一步布局该板块。

  一些基金经理认为,军工板块爆发并非偶然,而是由于技术升级、订单外溢等多重利好因素共振。

  基本面支撑股价表现

  Wind数据显示,10日申万一级行业中的国防军工指数上涨3.08%,板块内多只个股涨停。其中,新研股份涨20.05%,甘化科工涨10.01%,中天火箭涨10%。此外,航新科技、三角防务、中航电子等涨幅也均在6%以上。

  受军工板块大涨带动,军工ETF随之走高。10日,鹏华中证国防ETF上涨4.08%,国泰中证军工ETF、易方达中证军工ETF、华宝中证军工ETF等产品涨幅均超3%。

  从K线图来看,本轮军工股行情的演绎始于7月初,7月底稍作调整,8月以来继续上攻,并走出了量价齐升的行情。7月5日至8月10日,国防军工指数累计涨幅已接近26%。

  在基金经理看来,军工板块的爆发并非偶然,而是有着坚实的业绩基本面支撑。长城基金权益投资部基金经理翁煜平表示,军工板块的驱动因素已逐渐从事件因素转移到了公司业绩增长上来。一方面,下游需求放量比较明显;另一方面,中上游优质标的也越来越多。从去年开始,整个军工板块的投资机会来自于业绩增长。

  国泰基金认为,从目前的中报披露情况来看,今年可能是历史上军工行业最靓丽的一次中报业绩,盈利同比增速中位数高达60%。业绩高增长的背后是技术升级、订单外溢利好因素的叠加。

  万家基金表示,在目前已披露中报的军工公司中,中上游材料类、零部件基加类公司表现抢眼,以主机厂与核心配套环节为代表的下游企业中报现金流、资产负债表与利润表有望迎来显著改善。上半年一般为行业淡季,随着下半年产能及订单的逐步释放,预计军工行业全年业绩或实现较快增长,业绩增长仍是未来1-2个季度军工板块最大的催化剂。在该板块中,相当一部分标的2022年预测市盈率位于20-40倍之间,未来3-5年的年化业绩增速在30%-50%,甚至更高。

  布局力度逐渐加大

  中国证券报记者获悉,公募基金的布局力度正在逐渐加大。

  海通证券数据显示,截至二季度末,全部公募基金重仓持有军工板块个股的总市值为36097.85亿元,较一季度末环比增长15.2%。

  东方证券数据显示,二季度主动型基金的军工股持仓占比及市值均明显提升。其中,持仓军工股市值环比上升25.80%,持仓占比环比上升0.20个百分点。同时,主动型基金对于军工板块持股的超配幅度扩大,二季度超配0.42%,相比一季度扩大0.08个百分点。

  此外,招商基金日前挖来知名军工分析师冯福章,出任研究部总监一职,后续或将挂帅新发产品。据冯福章透露,他选择加盟招商基金,是看中招商基金的投研投入和平台布局与自身的研究经验完美匹配。

  公募投研人士王磊(化名)指出,军工行情过往多是停留在“主题”层面,但这次不一样。接下来会增加投研力量聚焦到该行业中来,筛选出具备行业竞争力的优质个股,争取在这个赛道内捕获持续的超额收益。

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